一、2018年交易战时期A股市集进展复盘

（一）市集全体进展

指数跌幅

：2018年上证综指全年下落24.59%，深成指跌34.42%，创业板指跌28.65%，市值挥发约14.6万亿元。

2018年3-6月

：中好意思交易摩擦升级（340亿好意思元→160亿好意思元→2000亿好意思元清单），市集单边下落，出口依赖型板块（电子、机械）领跌。

2018年7-12月

：政策对冲加码（减税降费、基建补短板），糟践、黄金等预防板块逆势走强。

（二）受益板块及逻辑

动手身分

：中国对好意思大豆、猪肉加征25%关税，推升国内农居品价钱预期。

宏辉果蔬（10日7涨停，生果加税直采纳益）

敦煌种业（大豆替代逻辑，月涨幅超40%）

北大荒（食粮教悔面积扩大，年涨35%）。

动手身分

：交易不敬佩性调换东说念主民币贬值（好意思元兑东说念主民币破7），避险需求激增。

山东黄金（金价年内涨15%，股价涨25%）

中金黄金（黄金期货价钱攀升带动股价涨20%）。

动手身分

：好意思国制裁中兴通信（2018年4月）倒逼国产替代加快。

朔方华创（国产刻蚀竖立龙头，月涨幅40%）

中兴通信（解禁后反弹110%，厚谊标杆）。

动手身分

：外资抱团避险（陆股通持股占比擢升至3.2%），内需刚性救援。

贵州茅台（年内逆势涨15%，糟践升级逻辑强化）

恒瑞医药（医药板块避险属性突显，年涨20%）。

动手身分

：中国抑制稀土出口反制好意思国，调换新动力需求预期。

朔方稀土（氧化镨钕加价鼓励，年涨35%）

厦门钨业（中重稀土永别龙头，年涨25%）。

动手身分

：经济下行压力下基建投资加码（2018年Q4基建投资增速回升至10%）。

三一重工（工程机械龙头，政策催化反弹60%）

海螺水泥（基建需求鼓励，年涨18%）。

二、2025年中好意思关税升级对A股投资的启示与漠视

（一）两次交易战的中枢互异

2025年关税税率达65.7%（调换此前刑事背负性关税），掩盖半导体、新动力等高附加值产业，远超2018年最高25%的水平。

2018年主要针抵糟践品（如家电、汽车），2025年聚焦科技供应链（芯片、AI、光伏）。

2025年上风

：财政刺激力度更大（很是国债畛域或达1.5万亿元）、产业政策更聚焦“科技点燃”（半导体竖立补贴翻倍）和供应链安全。

2018年局限

：政策对冲以基建为主，科技扶植力度较弱。

A股外资持股比例从2018年的2.5%升至2025年的6.8%，内需对GDP孝顺率从76%升至82%。

（二）2025年投资策略漠视

1. 短期避险：褪色出口依赖型行业

糟践电子（立讯精密对好意思出口占比42%，关税或致毛利率压缩至8%以下）

汽车零部件（特斯拉供应链企业濒临订单流失风险）。

转向内需糟践（食物饮料、医药）和高股息钞票（长江电力、中国神华）。

2. 中弥远布局：把捏三大干线

半导体竖立（朔方华创、中微公司）：2025年国产化率认识70%，政策补贴翻倍。

AI算力（寒武纪、中科朝阳）：国产GPU市占率权衡从10%擢升至30%。

量子谋略（国盾量子）、东说念主形机器东说念主（拓普集团）：时刻冲破对冲供应链风险。

绿色经济（宁德期间、隆基绿能）：光伏组件资本较泰西低40%，出口韧性突显。

“一带通盘”基建（中邦交建）、跨境电商（SHEIN供应链企业）：对冲对好意思出口下滑。

3. 预防性配置：黄金与高股息组合

黄金逻辑

：专家避险厚谊升温，紫金矿业（黄金储量3000吨）受益于资源计谋属性。

高股息逻辑

：银行（招商银行PB 0.65倍）、公用功绩（长江电力股息率5.8%）提供端庄现款流。

4. 风险对冲器具

期权保护

：针对出口链重仓股（如立讯精密）买入认沽期权，对冲关税冲击。

跨市集配置

：通过QDII增配港股科技（中芯海外、好意思团）散播风险。

三、历史资历与昔时瞻望

2018年教授

：出口链（机械、纺织）短期承压，但国产替代（半导体）和糟践（白酒）成反弹干线。

2025年机遇

：政策托底力度更强，科技自主化（AI、量子）和内需升级（医疗、新糟践）或复制历史逾额收益逻辑。

好意思联储降息节拍（若推迟将加重专家衰败风险）

国内很是国债刊行畛域（预期1.2万亿元以上）

半导体竖立国产化率（2025年认识70%）。

论断：2025年交易战对A股的冲击将呈现“短期脉冲式调度+中弥远结构性契机”特征，投资者需在预防（高股息、内需）与要紧（国产替代、新质分娩力）间动态均衡，重心关爱政策红利与时刻冲破的共振领域。

（转自：金融小博士）国产 人兽