经济参考报记者 张莫 韦夏怡母子姐弟

债券融资是民营企业融资的遑急构成部分。近期，东谈主民银行、往来商协会以及沪深往来所纷繁开释出进一步优化民营企业债券融资环境的积极战略信号。与此同期，金融机构转变机制、丰富担保增信时代，遵守破解民企融资清贫。业内东谈主士合计，在战略指引下，针对民企独到融资痛点难点的债券居品有望进一步丰富，债市对民企的营救作用将进一步发扬。

战略发力促融资扩容

债券刊行一直是助推民企融资多元化的遑急渠谈，更是营救民营经济发展的遑急样式。

战略加握下，2024年民企发债融资现回暖。记者从中债资信获悉的最新数据露出，2025年1月1日至3月31日，民企（非金融企业）债券145只，刊行范围1143.24亿元，民企发专派系相较前两年仍处于扩容阶段；从刊行资本看，加权平均利率2.39%，较上年同期核心进一步下移。

助推民企债券融资渠谈进一步扩容，近期有关部门针对其束缚开释出积极的战略信号。

往来商协会发布《银行间债券阛阓进一步营救民营企业高质地发展行动决策》，冷落14条求实举措。与此同期，聚焦债券融资主题的民企谈话会、培训会等近期也密集举行。举例，往来商协会召开中国银行间阛阓营救民营企业高质地发展谈话会；广东证监局、广东省发展校正委集合上海证券往来所、深圳证券往来所组织召开“促进广东民营企业债券融资谈话会”；上海证券往来所和中华寰宇工贸易集合会集合举办营救民企债券融资专题培训会等。

对准增信金融机构谋转变母子姐弟

细不雅有关谈话会的实质，增多债券阛阓对民营企业的价值认同成为民企的遑急诉求。继承《经济参考报》记者采访的不少业内东谈主士坦言，与传统央企国企刊行东谈主比拟，民营企业时时范围较小、债券估值波动大，信用风险识别难度也相对较高，主承销商承作念能源显不及，部分投资机构也因投资不细目性较高而相对严慎。

与之相对的是，何如进一步转变民企债券增信机制和风险摊派机制，成为下一步的战略遵守点之一。与此同期，金融机构如故在尝试进一步丰富民企债券的增信时代，转变金融居品种类。

据兴业银行投资银行部有关负责东谈主先容，兴业银行拓展民企债券担保模式，其抽象利用信用风险缓释用具（CRMW）、钞票担保债券等模式，进步民企债券适销性，促进形状达到投资者入库圭臬。

记者从招商银行获悉，招商银行上海分行近日承销了某大型民营控股集团钞票担保债券承销形状。该债券是全阛阓首单股票质押型钞票担保债券，以刊行东谈主旗下上市公司股票四肢质押物，构建“主体信用+钞票担保”的双重保险机制。据悉，债券达周至额阛阓化销售，票面利率4.80%，低于企业同期限信用债估值近60个基点。

信银答理有关负责东谈主建议，可从轨制层面进一步执行和完善阛阓招供度较高的债券增信时代，用于弥补民企债在信用天资方面的不及。“建议民企刊行东谈主可增多关于各类增信用具的合理使用，积极探索专利、研发进入等无形钞票质押、学问产权质押等转变式增信步履。”该负责东谈主说。

中债资信企业与机构部负责东谈主孙静媛示意，民企数目繁密，不同类型、范围、发展阶段的企业融资需求各不疏导，现阶段除普适性债券品种外，针对民企独到融资痛点难点的债券居品谱系不错进一步丰富和完善，以温和不同类型民企的资金需求。

民企债券刊行有望握续改善

追随金融机构从承销端、投资端加大营救力度，民企债券融资有望握续改善。

“在全行层面，针对民企金融就业中波及的债券居品创设事项进行专项议论，联结责罚存在的问题，加强总分层面的组织引颈，包括继续通过绿债、科创单子、企业钞票营救单子等转变债券营救要点范围民企发债等。”兴业银行投资银行部有关负责东谈主对记者说，本年限度3月21日，兴业承销民营企业债务融资用具金额24亿元、承销只数11只。

光大银行“就业民企光大行”行动决策日前注意发布，该决策包括专科的债券刊行团队和熟谙的债券分销体系、转变的信用债投资机制等在内的多项特质化就业。

信银答理有关负责东谈主对记者示意，限度2024年末，信银答理共计握仓民营企业债券近100亿元。2025年，信银答剃头起“亮灯工程”，针对已纳入债券库但尚未参与投资的优质产业借主体，后续将在信用债投资方面赐与要点营救。

瞻望将来，孙静媛示意，2025年经济启动仍濒临表里部挑战，实体融资需求仍有待握续提振。但一方面探讨到以产业债为主的民企债券融资关于利率愈加敏锐，在信用利差仍处相对低位布景下，债券融资仍具备资本上风；另一方面，民营企业谈话会开释了“继续下大气力责罚民营企业融资难融资贵问题”的积极信号，跟着更多营救民企发债融资的新用具落地，民企债券刊行与净融资有望握续改善。

“尤其是近期母子姐弟，东谈主民银即将会同证监会、科技部等部门，转变推出债券阛阓‘科技板’，营救金融机构、科创企业、私募股权投资机构三类主体刊行科创债，丰富科创债居品体系，民营科创债刊行可期。”孙静媛说。